1. নীতির বিব্রতকর অবস্থা "শেষ ট্রেন": সময়ের পার্থক্য কৌশল এবং মালবাহীর মধ্যে দৌড়
প্রথমত, আমাদের অবশ্যই আসন্ন এপ্রিল পলিসি নোড উল্লেখ করতে হবে।
2026 সালের 2026 সালের অর্থ মন্ত্রকের ঘোষণা নং. 2 অনুযায়ী, পলিথার পলিওল এবং অন্যান্য পণ্যের জন্য 1লা এপ্রিল থেকে, মূল্য-অ্যাডেড ট্যাক্স এক্সপোর্ট ট্যাক্স রিফান্ড বাতিল করা হবে৷ এই নীতির দ্বারা প্রভাবিত, প্রধান পলিথার প্ল্যান্টগুলির অপারেটিং রেটও বছরের পর বছর ধরে দ্রুত বেড়ে যায় এবং প্রোপিঅক্সের দাম বেড়ে যায়৷ উৎসবের পরে 8,000/টন। ট্যাক্স রিফান্ড বোনাস লক করার জন্য, কিছু নির্মাতারা একটি সময়-সংবেদনশীল প্রাথমিক কৌশল অবলম্বন করেছে। বর্তমান প্রবিধান অনুসারে, পণ্যগুলি একটি নির্দিষ্ট নিয়ন্ত্রক এলাকায় পাঠানোর পরে এবং রপ্তানি বলে মনে করা হলে, ট্যাক্স ফেরত অগ্রিম লক করা যেতে পারে।
যাইহোক, আসল সূক্ষ্ম সময়ের পার্থক্য গেমটি আকস্মিক ভূ-রাজনৈতিক আক্রমণের শিকার হয়েছিল।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইসরায়েল যৌথভাবে 28 ফেব্রুয়ারি ইরানের উপর হামলা শুরু করার পর থেকে, পরিস্থিতির গুণগত পরিবর্তন হয়েছে। এখন পর্যন্ত, সংঘাতের পরিস্থিতি গতকালের চেয়ে আরও গুরুতর হয়ে উঠেছে। পূর্ববর্তী "পালা-} সংঘাতের বিপরীতে, এই সংঘাতটি দীর্ঘমেয়াদী এবং আরও হিংসাত্মক পাল্টা আক্রমণ দেখিয়েছে। স্ট্রেইটের সীমিত উত্তরণ, প্রধান জরুরী অবস্থা ঘোষণা করেছে এবং হোস্টুজ্টার সাব-টার্ফের সীমাবদ্ধতা বৃদ্ধি করেছে। মধ্যপ্রাচ্য, ভূমধ্যসাগর এবং এমনকি ইউরোপের রুটের মালিকরা লজিস্টিক খরচের গণনা সূত্র সম্পূর্ণভাবে ব্যাহত করেছে।
এখানে দুটি মূল দ্বন্দ্ব রয়েছে:
সম্পত্তির অধিকার এবং সরবরাহের পৃথকীকরণ: যদিও পণ্যগুলি "রপ্তানি" প্রক্রিয়াগুলি সম্পন্ন করেছে, তবে চূড়ান্ত গন্তব্য বন্দর হল ইউরোপ, মধ্যপ্রাচ্য বা আফ্রিকা৷ যতক্ষণ পর্যন্ত জাহাজটি আসলে লোড না হয় এবং বন্দর ছেড়ে না যায়, ততক্ষণ আকাশচুম্বী সমুদ্র মালবাহী একটি উল্লেখযোগ্য "ভাসমান ক্ষতি" বা পণ্য তোলার প্রতিরোধ গঠন করবে।
রুট প্রিমিয়ামের সাধারণীকরণ: দ্বন্দ্ব শুধুমাত্র মধ্যপ্রাচ্যের সরাসরি রুটগুলিকে প্রভাবিত করছে না৷ কেপ অফ গুড হোপের সম্ভাব্য দীর্ঘ-মেয়াদী ঘোরার কারণে এবং ঝুঁকি মোকাবেলা করার জন্য শিপিং কোম্পানিগুলির ক্ষমতা পুনঃনির্ধারণের কারণে, ইউরোপীয় এবং ভূমধ্যসাগরীয় রুটের জন্য বেঞ্চমার্ক মালবাহী হার বোর্ড জুড়ে ঠেলে দেওয়া হয়েছে৷
উপসংহারটি আরও স্পষ্ট হয়ে উঠছে: যে স্টকগুলি অগ্রিম ট্যাক্স রিফান্ডে লক করে, যদিও তারা নীতির "নীচের লাইন" রেখেছে, সমুদ্রের মালবাহীর "খরচ সিলিং" এর মুখোমুখি হতে হবে৷ প্রিমিয়ামের এই অংশটি শেষ পর্যন্ত বিদেশী ক্রেতা এবং দেশীয় বিক্রেতাদের মধ্যে আলোচনার মাধ্যমে পুনরায় বিতরণ করা হবে৷
2. হরমুজের "অবরোধ": শুধু তেল নয়, রাসায়নিক শিল্পের প্রাণশক্তিও
যখন PO/পলিথার শিল্প শৃঙ্খলে এই ভূ-রাজনৈতিক দ্বন্দ্বের গভীর প্রভাবের কথা আসে, তখন বাজার প্রায়শই প্রথমে প্রোপিলিনের অপরিশোধিত তেলের খরচের উপর ফোকাস করে৷ কিন্তু কাঁচামাল বন্দর ছাড়াও, আমাদের এটিকে আরও বিশদে দেখতে হবে৷ প্রোপিলিন অক্সাইড এবং পলিথারের বৈশ্বিক উৎপাদন ক্ষমতা এশিয়ার অঞ্চলে অত্যন্ত ঘনীভূত৷{2} যদিও মধ্যপ্রাচ্যে পলিথারের প্রত্যক্ষ উৎপাদন ক্ষমতা সীমিত, বৈশ্বিক পেট্রোকেমিক্যাল কাঁচামালের "হার্ট" হিসাবে, একবার এটি মারধর করা বন্ধ করলে, এটি গুরুতর পদ্ধতিগত ঝুঁকির কারণ হবে।
1. সরাসরি কাঁচামাল খরচের স্পন্দিত প্রভাব (প্রপিলিন/অশোধিত তেল)
অপরিশোধিত তেলের দামে বর্তমানে অন্তত একটি উল্লেখযোগ্য ভৌগোলিক ঝুঁকির প্রিমিয়াম রয়েছে। যদি মধ্যপ্রাচ্যের পরিস্থিতি ক্রমাগত বাড়তে থাকে, তাহলে অপরিশোধিত তেলের দামের ঊর্ধ্বগতি সরাসরি ন্যাফথা এবং প্রোপিলিন মনোমারের দাম বাড়িয়ে দেবে। যদিও অনেক দেশীয় PO প্রক্রিয়া রয়েছে, ক্লোরোহাইড্রিনের প্রোপাইলিন উৎপাদন খরচ বৃদ্ধির প্রধান কারণ। বস্তুগত দিক PO কোম্পানিগুলিকে চাহিদার পরিপ্রেক্ষিতে নিষ্ক্রিয়ভাবে দাম বাড়াতে বাধ্য করবে যা এখনও পুরোপুরি পুনরুদ্ধার হয়নি, ডাউনস্ট্রিম পলিথারগুলির লাভের মার্জিনকে সংকুচিত করবে।
2. ইউরোপীয় শক্তি খরচের "প্রজাপতি প্রভাব" এবং সরবরাহ সংকোচনের দ্বিগুণ-ধারী তলোয়ার
মধ্যপ্রাচ্য থেকে আসা প্রাকৃতিক গ্যাস হল ইউরোপীয় রাসায়নিক শিল্পের একটি গুরুত্বপূর্ণ শক্তির পরিপূরক৷ হরমুজ প্রণালীতে উত্তেজনা প্রাকৃতিক গ্যাস সরবরাহ সম্পর্কে ইউরোপের উদ্বেগকে আরও তীব্র করবে৷ এটি গভীরভাবে চিন্তা করার মতো: উচ্চ শক্তির খরচ পূর্বে ইউরোপীয় রাসায়নিক প্ল্যান্টগুলিকে অপারেটিং হার কমাতে এবং এমনকি উত্পাদন ক্ষমতা বন্ধ করতে বাধ্য করেছিল৷ স্বজ্ঞাতভাবে, এটি চীনা রপ্তানির জন্য একটি ইতিবাচক বলে মনে হয়, তবে এর পিছনে একটি "কাঠামোগত সরবরাহের ব্যবধান" এবং "সঙ্কোচিত চাহিদা" একটি বিপরীত প্যাটার্নে সহাবস্থান রয়েছে। ইউরোপীয় স্থাপনা বন্ধের ফলে প্রকৃতপক্ষে আঞ্চলিক সরবরাহ কমে যাবে এবং চীনা পলিথারগুলির জন্য বাজারে স্থান ছেড়ে দেওয়া হবে। যাইহোক, আমাদের অবশ্যই স্পষ্টভাবে বুঝতে হবে যে ইউরোপীয় স্থাপনা বন্ধের মূল কারণ হল দুর্বল চাহিদা এবং উচ্চ খরচের দ্বিগুণ চাপ। তবে, যদি কারখানাটি অর্থনৈতিক মন্দা বা দুর্বল চাহিদার কারণে অপারেশন বজায় রাখতে অক্ষম হয়, তাহলে নিম্নপ্রবাহে অটোমেটিক সরবরাহ এবং অন্যান্য "অটোমোটিভ" সরবরাহ করা হবে। "সঙ্কুচিত চাহিদা" একই সময়ে ঘটে। অতএব, একটি আরও সঠিক অভিব্যক্তি হল: চীনের পলিথার রপ্তানি একটি বিপরীতমুখী বাজারের মুখোমুখি হতে পারে যেখানে "সরবরাহ স্পষ্ট কিন্তু চাহিদাও অনমনীয়।" স্বল্পমেয়াদে, ইউরোপীয় ক্রেতারা অস্থির স্থানীয় সরবরাহের কারণে পুনরায় পূরণের জন্য চাহিদা তৈরি করবে, যা প্রকৃতপক্ষে চীনা রপ্তানির জন্য ভাল; তবে, মধ্য ও দীর্ঘমেয়াদে, যদি ইউরোপীয় সামষ্টিক অর্থনীতি মন্থর হতে থাকে, তাহলে পলিথারের মোট চাহিদা সঙ্কুচিত হবে৷ এর মানে হল যে চীনা রপ্তানিকারকদের কেবল বসে বসে সুবিধাগুলি উপভোগ করার পরিবর্তে সঙ্কুচিত বাজারে আরও বিচক্ষণ গ্রাহকদের জন্য প্রতিযোগিতা করতে হবে৷
3. মিথানল-PO রুটের জন্য সম্ভাব্য বিকল্প চাপ
যদিও মূলধারার অভ্যন্তরীণ PO প্রক্রিয়াটি মিথেনলের উপর নির্ভর করে না, তবে আমাদের অবশ্যই প্রতিস্থাপন প্রভাবের দিকে মনোযোগ দিতে হবে। ইরান হল চীন থেকে মিথানল আমদানির সবচেয়ে বড় উৎস। ইরানের প্ল্যান্টের বর্তমান কার্যক্রম অবরুদ্ধ, এবং মিথানলের দাম তীব্রভাবে বেড়েছে। যদিও মিথানল PO-এর মূলধারার কাঁচামাল নয়, C/C-এর সম্পূর্ণ রাসায়নিক শক্তি বৃদ্ধি করবে। বাস্কেট, যা মূল্য তুলনা প্রভাবের ক্ষেত্রে PO সমর্থন করবে।